嘉化能源:进可攻退可守的冷门公司(最后一弹 . 综述篇)

这篇是产权股票上市的公司嘉化能源检查剖析的最末一篇。决议:对公司的根本剖析,作者将界定办法好与坏。,对产权股票上市的公司的情形和将来有独身更明亮的的认得。。必须做的事重音符号的是,文件同时支付了成立塞满实体。,提升了激烈的亲自的痕迹。,请周到的看得懂。。

[公司的观念]

行进,进攻 进攻,撤离,防卫。 ” 化学功能工业界 + 能源 ” 公司

这家公司某个不睿智。,这两个市公务的都责怪有多种勤勉的公司。,它们不被列为化学功能公司。。这种违背抵消,该公司的事情舒适的被体积市公务的疏忽。。

但从另独身角度个人风格,这项事情的复杂的印正好缩减了动摇性。。能源机关为公司供给了良好的事情。 ” 安全的垫 “,削减伴侣的现钞流转也在稳步增长。。化学功能呼喊轻易受到理财周围的使发生。,伴侣买卖序列的多样性,板的耐压强度比其它外饰强。。

我看了在化学功能工业界呼喊产权股票上市的公司的使报到。,有些体量是嘉化能源 2、3 双重公司,鉴于化学功能工业界买卖的无知,使伴侣呈现明白的的周期性。。好的时分 PE 降到 10 倍,差的时分 PE 增至数千倍。

总体来说,依据我所持的论点公司的事情可以还击。,相似地从事金融活动市公务的。 ” 可转换债券 “,依据事情,也有潜在的触媒剂事情,可能性在将来分页。。换句话说,这家公司是一家防御性化学功能工业界公司。,攻击力有多种勤勉的公司。

浅壕沟

该公司具有浅壕沟的怪癖。。在巴菲特的壕沟,由晨星公司演出。,论述了各种形式的壕沟。,而嘉化能源由于特许经纪和地势区位优势,浅沟特点。

事业躺在,嘉化能源是园区内仅仅一家给园区伴侣供给恶臭的伴侣。由于民族规范,8 没恶臭事情可以在千米范围内反复。,因而这块事情要不是嘉化能源做,而且厚利率完全不变。。留存,海燕研制区距公园条款大道,将来封锁伴侣的生机,也极有可能性是嘉化能源来供给。

因而在嘉化能源的事情框架中,这可以思索是有多种勤勉的能源事情的稳步增长。,根本上抵押权旱涝。,跟随公园开展的钝态增长。

脂肪质醇是将来的触媒剂。

跟随支出的提升,脂肪质醇板对公司将来事情的自大 1-2 这年将尤为突起的。。和进攻 进攻型的公司事情。,它也成玻璃状在脂肪质醇板中。。这是一把轻剑。。

去岁,脂肪质醇的价钱大幅动摇。,从 9000 多元 / 吨涌近 20000 元 / 吨。但鉴于首要本钱,棕榈仁油价钱猛涨。,创六年新高,实现该公司的脂肪质醇呼喊范围增长并没这么快,厚利轻蔑地滴。。作者尝试 ” 脂肪质醇 – 棕榈仁油 ” 价钱边缘与公司的一刻钟业绩关心。,只是,鉴于塞满菱形有限性,没范围令人满意的决议。,塞满不支持决议。 ” 价钱分歧越大,脂肪质醇板的机能越好。 ” 的决议。不得不承兑,这可能性是一专业的任务。 ,一田,要判别本钱价钱走势,掌握节奏。,在另一田,你必须做的事把持制成品节奏。,这要不是对专业人士举行。。从我对境况的知道,该公司还期望脂肪质醇的价钱不变。,相应地,伴侣可以锁定本钱。,客户锁定定单价钱,作者抚养对立不变的范围。。

但不管怎样。,买卖价钱高涨,这对公司有健全的吗?。本年以后,脂肪质醇的动摇比去岁少很多。,价钱先滴再增长。,眼前在增长。 , 且 9 八月厂子价钱快速发展。设想将来的脂肪质醇市公务的持续更好地,这将变为该公司的潜在触媒剂。。

非力争上游性簿记员策略性

对我国产权股票上市的公司财务使报到举行了比拟努力。,发现物公司的簿记员策略性责怪急进的。,在坏账预备、货币贬值甚至比些许产权股票上市的公司好。。

由于上市这家公司在货币贬值指定科目田有所变化多的。,我不克不及逮捕通过作弊预先安排好结果的资产的变化多的表现形式。,其正中鹄的哪一个辨向同一类别的目的。比如,些许勤勉。 ” 要紧官职及对立面器材 ” 表述,些许使用 ” 通用器材 ” 表述。些许写 ” 机器器材 “,些许写 ” 专用器材 “。我选择的首要科目更分歧。 A 公司比拟,树或花草结果发现物:A 这家公司在机械器材上的货币贬值截止期限及转帐,明白的要高于嘉化能源。换句话说,设想嘉化能源轻松到 A 公司货币贬值程度,书简资产可能性会无数无数的的积聚增长。。

应收存款信誉坏账预备,该公司依然采取比搭伴更守旧的簿记员策略性。。这家公司在 2~3 年内,坏账预备是 30%,当代的的协同抬出去是 20%。公司到 3 下面提到的占有坏账都是 100%,业界的遍及做法是 5 超越5年的坏账是举起坏账的仅仅办法。 100%。再者,有产权股票上市的公司在同旁边。 1 坏账预备只在年内采取。 2% 低规范。

实践的把持器是攻击力的。

嘉化能源的总公司嘉化圆,这是独身古旧的国有伴侣。。实践把持人关台北市立建国高级中学思索国有老伴侣,而且变为嘉化能源的实践把持人。

收集塞满剖析,实践把持人本应是独身睿智的人。,有力争上游心,有战术观察,勇于在危险和谐冒险,不要由于思考而玩游玩。。管总化学功能工业界专业出生,97 国有伴侣中承式桥面,后海创业。环氧乙烷在三江汇大海化学功能工业界正中鹄的使用,多的的逻辑是先有乙撑制成品器材。,但他以为年纪不与其他人。,市公务的宁愿分页。,因而他决议经过海运出口生料。,选择了躺港口都市的乍浦。。

在接收关台北市立建国高级中学涉及时,地名词典问他为什么收买了老国企Jiahua圆,他执意这么回应的。:” 收买休闲健身中心是作者的战术封锁。,这是条款长线。。Jiaxhua是浙江省的北部。 50 老伴侣积年,烙印资源、人文资源,也有慷慨的民族供给的有形资源。,这是作者收买嘉华的事业经过。。次要的,三江汇大海必须做的事持续开展,必须做的事是独身人、财、塞满婚配,大研制总是,这责怪阻碍。。我以为买了Jiahua,作者有更多的食道来破除阻碍。。”

作者以为,无论如何从过来的实践把持人的事情轨迹。,与慷慨的国有伴侣主管人事部门使混乱,这家公司的明智地使用依然是报答。。

大使合作持续增持公司共有

公司用桩区分使合作Zhejiang Jiahua圆共有有限性公司,于 2016 年 12 月 14 日至 2017 年 6 月 12 同有朝一日,经过上海贴纸市税事务处理系统 11,146,700 产权股票(在提升做完时)公司已发行 ),加以总结本钱的吝啬的提升 9~ 元 / 参与者距离。

留存,产权股票上市的公司的 18 1亿非公研制行,大使合作浙江嘉华圆共有有限性公司开端从事 18,997,912 股,每股价钱是 元。股价仍在水下跌价。。

工程 5000 万 ~5 亿回购产权股票

近期公报,自有资产不在水下人民币。 5000 万元,不超越人民币 5 亿元,用于回购公司共有,共有回购的价钱不得超越人民币。 11 元 / 股。

我联结了公司召集的暂时使合作大会。,大会经过了买回产权股票的推荐信。。眼前,公司预备开立回购存款。,并发布关心回购的法度看待和使报到。。一旦将来开端买回,圆形的将依据压紧举行。。从大使合作角度思索。,他本应尽管如此以为眼前的股价可能性是被低估的。

提升资金存款,更好地财务状况表

三一刻钟,公司通过作弊预先安排好结果的增长 18 无数的对理由,将举起公司财务状况表的不变性和事情继续。。化学功能工业界是通过作弊预先安排好结果的资产的慷慨的封锁。、与更多的短期专款呼喊。,鉴于库存本钱,工业界适合复杂起来。,提高明白的的周期性——抚养资产链并发生现钞。

通过作弊预先安排好结果的资产提升,公司资产负债率 滴到 ,连贯比率和潮流振幅比举起到 和 ,推动举起从事金融活动不变。

[公司风险点]

公司仍有不可靠的风险。,第三弹说明 . 不可靠的文字。

关系市与关系方依据

产权股票上市的公司有一定数量的关系市和彼此持股,更,该公司做完了三年的业绩抵押权。,将来的大使合作会持续开发本人的功能吗? ” 忧虑 ” 产权股票上市的公司,未知的。

脂肪质醇市公务的价钱的动摇性

脂肪质醇市公务的动摇与棕榈仁油的急剧动摇,将使发生公司要紧的增长点——脂肪质醇板块。跟随公司的脂肪质醇板分量的提升,全部范围增长可能性在缓解的风险。。

煤炭价钱持续升起

话虽这样说恶臭事情根本不变,毛范围。,但煤炭价钱的每月一次或一刻钟涨幅太快了。,汽买卖价钱高涨将滞后于煤炭价钱高涨,实现汽公司一刻钟毛范围滴。。

氯碱市公务的调停

本年氯碱买卖价钱快速发展。,由此非常举起氯碱板的支出。,但从长远看,浙江氯碱市公务的大量的对立不变。,氯碱买卖具有保送半径。,这项事情的制成品不太可能性大幅提升。,一旦价钱下跌,将来,将使发生块的运转生产率。。

光伏工程投入产出比不高。

光伏工程封锁提升 9 亿多,这学派封锁在将来可能性弱太高。。依据作者对产权股票上市的公司的个人风格,梦想公务的下,封锁报酬率许恒等的。 10% 摆布。

TA如此工程的进步没什么十分顺利。

新收集的嘉西新能源,邻近的的回程位置将研制终止化学功能品。 TA 工程,工程的市公务的前景,外界封锁者未知的。。

重组共有 9 月 26 周日禁令

2014 年,华纺公司已做完上市。,大学派限制性产权股票是 2017 年 9 月 26 周日禁令。话虽这样说实践把持人是执行经理和妻。,先前明白表现限售平息后 6 独身月内不缩减产权股票,公司高管还表现,他们弱缩减。。但也有对立面。 70 慷慨的中承式桥面职员,公司的这一学派无权取缔它缩减。。作者向贴纸事务代表求教。,公司也举行了交流和沟通。,体积弱有那么多的缩减。。话虽这样说总体就,市公务的使发生是有限性的。,但不脱掉互插人事部门的行动。。

大使合作质押产权股票

2017 年 6 月 21 日及 22 日,本圆的首要使合作将思索 8300 百万股散布股有限性,释放宣言停止进行了沈婉红元。。达到…长度半载的使报到,公司思索的共有总额直的与 亿股,使用着的公司思索的共有总额。 ,使用着的公司的总备有 。

留存,到中枢报纸,朱星付,公司的两名使合作,有一份和约。 万股,就中约 一万股质押公务的。设想将来市公务的动摇,不脱掉冲动清算大使合作的风险。。(全文)

[互插关联]

作者厌恶黑马产权股票。,我个人风格看居于首位地颗唱头。 . 每天重复性的电子信件文字

  

作者厌恶黑马产权股票。,我要去看[次要的枚炸弹]。 . 涉及

作者厌恶黑马产权股票。,我要去看第三枚炸弹。 . 不可靠的文字

这篇文字正好对公司的独身根本剖析。,满足以公共通信为根底。,且不克不及推荐信为产权股票或市提议。,我对产权股票的将来也一无所知。。封锁是有风险的,市公务的进入稳健的。)

@方舟 88 @江涛

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